2025年12月的市場展望正在形成近期歷史上最重要的年終市場佈局之一。 隨著美聯儲年度最後一次會議、主要數據發布以及強勁的季節性資金流動的匯聚，12月可能會決定股市、黃金和外匯在2026年第一季度的交易走向。
進入本月，市場對於美聯儲是否會降息仍存在明顯分歧。 債券市場正朝一個方向定價，而美聯儲官員則持續發出謹慎信號。 通貨膨脹在某些領域正在降溫，但在其他領域仍然頑固。 消費者仍在消費，但已顯現出疲態。 經濟正處於十字路口，本月的每一個重大事件都將影響其發展方向。
對於交易者，尤其是在嚴格的每日和整體回撤限制下工作的專業交易者來說，12月絕對不是一個可以忽視的月份。 這是一個時期，在這期間：
- 波動性可能會在毫無預警的情況下急劇上升
- 假期期間市場流動性會減弱
- 季節性趨勢與宏觀經濟不確定性相互衝突
- 事件風險集中在較少的交易日中
如果您做好準備，12月可能是一年中最賺錢的月份之一。 如果不這樣做，可能會迅速侵蝕您的帳戶。
以下是塑造2025年12月市場展望的7大市場風險和事件。
1. 12月1日：黑色星期五和網路星期一消費者支出數據
消費者支出仍是美國經濟的支柱，這份數據為聯邦儲備委員會（Fed）即將於12月召開的利率會議提供了首個重要參考。
- 強勁的支出為美聯儲維持利率不變提供了正當理由，通常會支撐美元並對股市和黃金造成壓力。
- 軟性支出增加了12月降息的可能性，通常會導致美元走低，同時推升股市和黃金價格。
這是本月的第一個重大轉折點，為12月10日的聯邦儲備理事會決策定下基調。
2. 12月9-10日：美聯儲利率決議和點陣圖預測
這是2025年12月市場展望中最重大的事件。 美聯儲將公佈利率決議、更新的經濟預測、點陣圖以及鮑威爾的新聞發布會。
- 如果美聯儲降息，風險資產在年底出現大幅上漲的可能性將變得非常高。
- 如果美聯儲維持現狀，鮑威爾的語氣和點陣圖將決定市場走向。
從歷史數據來看，12月最大的市場走勢通常就發生在這次會議之後。
3. 12月16日：非農就業報告（NFP）
勞動力市場是美聯儲的首要指標。 近幾個月的就業數據參差不齊，但職位增長的顯著放緩將大幅提高12月降息的可能性。
- 通常，疲弱的非農就業報告會導致美元走低、黃金走高，並為股市最終反彈創造條件。
- 強勁的非農就業報告（NFP）使聯邦儲備委員會保持謹慎，支撐美元，同時對股市和黃金造成壓力。
無論如何，交易者都應該預期貨幣、黃金、指數和收益率會出現重大波動。
4. 12月18日：消費者物價指數（CPI）通膨報告
年度最後一次通膨數據將對利率預期產生重大影響。 它可能決定：
- 是否通貨膨脹持續高企
- 是否緩解需求放緩的價格壓力
- 聯準會是否能夠合理化寬鬆政策
一份超出預期的報告可能會導致股市大幅下跌，並推升美元走強。
一份較為溫和的報告可能會引發年末的風險資產反彈。
5. 12月中旬：稅損抵扣和粉飾交易
12月中旬帶來可能扭曲市場的機械性資金流動：
- 基金賣出表現不佳的股票以鎖定稅務虧損
- 資金購買表現優異的股票以改善年終報告形象
鑑於今年股市大幅上漲，許多基金都有強烈的動機要獲利了結。 這可能會引發快速輪動、動量爆發和短期波動，交易者應該為此做好準備。
6. 12月19日：三重魔法日
每年12月的第三個星期五，股票期權、指數期權和指數期貨同時到期。 結果通常是：
- 市場波動突然加劇
- 盤中突然反轉
- 科技股和指數期貨的急劇波動
三重魔法日可能會重置市場持倉，並為年度最終趨勢做好準備。 它還可能產生意外的市場波動，考驗風險限制和回撤邊界。
7. 12月24日至31日：聖誕老人漲勢（聖誕行情）
12月的最後五個交易日和1月的前兩個交易日被稱為聖誕老人漲勢。 從歷史數據來看，標普500指數在這七天期間平均上漲約1.3%，勝率介於76%和80%之間。
幾個因素導致這種季節性模式：
- 節日樂觀情緒
- 提前進行稅損抵扣，減輕賣壓
- 輕量的機構交易量，讓散戶交易者能夠影響市場走向
- 年終獎金湧入市場
- 基金經理人將績優股票加入投資組合
季節性趨勢明顯，但並非絕對保證。 當聖誕老人拉力失效時，一月份通常會變得動盪不安。
為什麼12月對專業交易者很重要
十二月比幾乎其他任何月份都將更多的事件風險壓縮到更短的時間範圍內。 這些催化劑可能會讓交易者的一年變得豐收，也可能迅速損害交易帳戶。
遵守紀律的交易者，能夠尊重市場時機、流動性變化和波動性動態，往往能夠茁壯成長。 那些忽視十二月行事曆的人，尤其是在聯邦儲備委員會意見分歧時，常常會直接陷入可避免的虧損。
本月專業交易者面臨的主要風險包括：
- 節日流動性
- 事前波動性
- 隔夜缺口
- 強制資金流動
- 季節性反轉
這是一個規則至關重要且執行紀律成為擴大規模或被淘汰關鍵的月份。
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關於作者
Kathy Lien 是一位專業交易員，也是 Prop Trader Edge 的創辦人。 您可以在以下網址存取她的更多分析和市場評論：
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