Friedensgespräche in Islamabad nach 21 Stunden zusammengebrochen. Trump kündigte eine sofortige Blockade der Straße von Hormuz an. Der Waffenstillstand endet am 22. April, und keine Seite hinterließ Pakistan einen Weg nach vorne.
Die Märkte hatten die zweite Hälfte der letzten Woche damit verbracht, Fortschritte einzupreisen. WTI war bereits auf $104,86 zurückgegangen — ein Minus von 3,12% am Freitag — da sich die Risikobereitschaft aufgrund früher Berichte über produktive Gespräche verbesserte. Diese Neubewertung muss sich nun umkehren. Die Blockade ist keine Verhandlungstaktik. Es ist eine betriebliche Realität.
Diese Woche stellt sich die Frage, wie weit und wie schnell sich die Märkte anpassen. Der Wirtschaftskalender ist nicht leicht — PPI am Dienstag, UK BIP am Donnerstag, Waller am Freitag. Aber keines dieser Ereignisse wird isoliert gelesen. Jeder Datenpunkt diese Woche steht vor dem Hintergrund einer möglichen Blockade der Straße von Hormus.
DIE BLOCKADE — UND IHRE AUSWIRKUNGEN AUF DIE RISIKOKARTE
Die Straße von Hormuz wickelt etwa 20% der globalen Ölversorgung ab. Irans Kontrolle darüber hatte bereits zum Energieschock beigetragen, der in der letzten Woche in den CPI-Daten enthalten war — die Gesamtinflation lag bei 3,3% im Jahresvergleich, wobei Energie und Lebensmittel 0,7% davon ausmachten. Kern-CPI betrug nur 0,2%. Der Rohstoffschock war die Geschichte, keine breite Preisspirale.
Diese Unterscheidung könnte sich nicht behaupten, wenn die Blockade anhält.
Eine funktionierende Blockade – auch eine teilweise – schafft eine anhaltende Angebotsengpässe statt eines Schockpreisanpassung. Öl, das auf Nachrichten hin angestiegen ist, neigt dazu, zurückzugehen. Öl, das mit anhaltenden physischen Beschränkungen konfrontiert ist, tut dies nicht. Wenn WTI sich über $110 wieder etabliert, wird der nächste CPI-Druck nicht den Luxus eines „wie erwartet“-Ergebnisses haben.
Die Fed kann sich in diesem Umfeld nicht bewegen. Powell bleibt an der Spitze — Kevin Warsh’s Anhörung wurde verschoben, was die kurzfristige Unsicherheit über die Fed-Führung beseitigt. Aber eine Notenbank, die pausiert, während die energiegetriebene Inflation wieder anzieht, ist ein anderes Szenario als eine Notenbank, die pausiert, während ein Rohstoffschock abklingt. Eine ist Geduld. Das andere ist ein Problem.
GBP: DAS PAAR FÜR DIESE WOCHE
Ignorieren Sie den Hormuz-Hintergrund für einen Moment. GBP wäre allein aufgrund des Wirtschaftskalenders diese Woche das Währungspaar, das man beobachten sollte.
Bailey spricht am Dienstag um 12:05 Uhr ET. Dann erneut am Mittwoch um 11:50 Uhr ET. Dann erneut um 14:00 Uhr ET am Mittwoch. Drei Fenster in 36 Stunden, in denen der Gouverneur der Bank of England den Ton für GBP-Paare angibt — bevor UK GDP Donnerstagmorgen um 2:00 Uhr ET veröffentlicht wird.
Konsens zum BIP liegt bei 0,1% Monat-für-Monat, gegenüber 0,0% zuvor. Das ist ein knapper Sieg gegen eine schwache Ausgangslage. Die britische Wirtschaft hat gerade genug Wachstum generiert, um eine Zinssenkung zu verhindern, aber nicht genug, um die Bank of England aus der Diskussion zu nehmen. Baileys Tonalität in seinen drei Auftritten wird prägen, wie die Märkte den BIP-Druck interpretieren, bevor er überhaupt veröffentlicht wird.
Fügen Sie Lagarde ins Bild ein. EZB-Präsident spricht Dienstag um 17:00 Uhr ET und erneut Mittwoch um 15:30 Uhr ET. EUR/GBP wird zwei Zentralbankchefs hintereinander im selben 48-Stunden-Fenster absorbieren. Das Kreuz wird sich neu positionieren, bevor einer der Datenpunkte eintrifft.
Wenn Bailey in seinen drei Auftritten eine vorsichtige Haltung einnimmt und das BIP enttäuscht, gerät GBP bei mehreren Paaren unter Druck. Wenn Bailey zuversichtlich klingt und das BIP erfüllt oder übertrifft, könnte die Erleichterungsbewegung deutlich ausfallen – besonders gegenüber einem Euro, der bereits seine eigenen politischen Signale verarbeitet.
WICHTIGE EREIGNISSE DIESE WOCHE
- Core PPI m/m / PPI m/m — Dienstag, 14. April, 8:30 Uhr ET. Prognosen: 0,5% / 1,2% (vorherig: 0,5% / 0,7%). Der erste Erzeugerpreisindex seit der Ankündigung der Blockade. Ein Anstieg hier – besonders bei der Kern-PPI – wird die Diskussion darüber wieder anfachen, ob sich die Energiepreise weiter in die Produktionskette übertragen.
- BOE-Gouverneur Bailey spricht — Dienstag, 14. April, 12:05 Uhr ET; Mittwoch, 15. April, 11:50 Uhr ET und 14:00 Uhr ET. Drei Auftritte in 36 Stunden vor UK BIP. Jedes einzelne ist ein Signal.
- ECB-Präsidentin Lagarde spricht — Dienstag, 14. April, 17:00 Uhr ET; Mittwoch, 15. April, 15:30 Uhr ET.
- Empire State Manufacturing Index — Mittwoch, 15. April, 8:30 Uhr ET. Prognose: 0,6 (vorherig: -0,2). Ein Rückgang in positives Territorium, wenn auch nur marginal. Achten Sie auf Kommentare, die Lieferkettenunterbrechungen mit der Hormuz-Situation verbinden.
- SNB-Vorsitzender Schlegel spricht — Mittwoch, 15. April, 13:00 Uhr ET. CHF ist eine sichere Währung. Schlegels Ton wird wichtig sein, wenn sich das geopolitische Risiko in der Woche weiter verschärft.
- AUD Employment Change / Arbeitslosenquote — Mittwoch, 15. April, 21:30 Uhr ET. Prognose: 17.9K / 4.3% (vorherig: 48.9K / 4.3%). Eine deutlich erwartete Verlangsamung der Beschäftigung gegenüber den 48,9K des letzten Monats. Wenn die Zahl deutlich verfehlt wird, gerät AUD unter Druck.
- UK GDP m/m — Donnerstag, 16. April, 2:00 Uhr ET. Prognose: 0,1% (vorherig: 0,0%). Die Lesart, die Baileys drei Reden die ganze Woche über prägen werden.
- Philly Fed Manufacturing Index / Arbeitslosenersatzansprüche — Donnerstag, 16. April, 8:30 Uhr ET. Prognosen: 10,5 / 215K (vorherig: 18,1 / 219K). Der Philly Fed wird voraussichtlich an Tempo verlieren. Wenn es dies stark tut — unter dem Konsens — fügt es eine Wachstumssorgeschicht neben dem bereits im System vorhandenen Inflationsdruck hinzu.
- FOMC-Mitglied Waller spricht — Freitag, 17. April, 14:00 Uhr ET. Das letzte Fed-Signal der Woche. Mit PPI am Dienstag und der Blockade als Hintergrund wird Wallers Aussage zum Inflationspfad genau analysiert werden.
WAS DIES FÜR TRADER BEDEUTET
Dies ist keine Woche, um sich vor einer Richtungsänderung zu positionieren. Es ist eine Woche, um das Framework zu verstehen und zu reagieren, wenn die Daten es bestätigen oder widerlegen.
Zwei Szenarien sind im Spiel. Wenn Öl über 110 Dollar bei Blockade-Schlagzeilen wieder ansteigt und der PPI am Dienstag heiß ausfällt, gewinnt die Narrative der Inflationsbeschleunigung an Fahrt. Die Diskussion über eine Pause der Fed wird kompliziert. Dollar-Paare werden auf diese Neubewertung reagieren. Wenn sich Öl stabilisiert — wenn die Diplomatie vor dem Ablauf des Waffenstillstands am 22. April einen Kanal wiedereröffnet — könnte der Rohstoffschock ein einmaliges Ereignis bleiben, anstatt ein strukturelles Problem zu werden. Die Daten würden in einem völlig anderen Kontext landen.
Das Ablaufdatum des Waffenstillstands ist nun der wichtigste Termin der nächsten zehn Tage. Nicht das BIP von Donnerstag. Nicht Freitags Waller-Rede. 22. April.
GBP-Trader sollten Levels für jeden der drei Auftritte von Bailey vorbereitet haben. Der BIP-Bericht um 2:00 Uhr Donnerstagmorgen wird sich schnell bewegen, wenn er überraschend ausfällt. Kenne deine Wenn-Dann-Szenarien, bevor die Daten eintreffen.
Für Trader, die ihre Disziplin in volatilitätsreichen, ereignisreichen Wochen wie dieser testen möchten, bietet ThinkCapital strukturierte Challenge-Programme mit simulierten Konten von $5.000 bis $100.000 – mit einer Gewinnbeteiligung von bis zu 90% auf simulierte Gewinne.
STARTEN SIE IHRE HERAUSFORDERUNG →
HÄUFIG GESTELLTE FRAGEN
WAS IST DAS WICHTIGSTE EREIGNIS FÜR FOREX-HÄNDLER DIESE WOCHE?
Die Hormuz-Blockade ist der dominante Hintergrund, kein Kalenderereignis — sie wird beeinflussen, wie jeder Datenpunkt diese Woche interpretiert wird. Im geplanten Kalender machen Baileys drei Reden vor dem britischen BIP am Donnerstag GBP zum Paar mit der höchsten Ereigniskonzentration. PPI am Dienstag ist das erste harte Inflationsdatum seit der Ankündigung der Blockade und wird den Ton für USD-Paare früh in der Woche angeben.
WARUM IST GBP DAS WÄHRUNGSPAAR, AUF DAS DIESE WOCHE ZU KONZENTRIEREN IST?
Bailey spricht dreimal in 36 Stunden — Dienstag um 12:05 Uhr ET, Mittwoch um 11:50 Uhr ET und erneut um 14:00 Uhr ET — bevor das britische BIP am Donnerstag um 2:00 Uhr ET veröffentlicht wird. Diese Abfolge bedeutet, dass GBP durch Kommunikation der Zentralbank aktiv neu bewertet wird, bevor die Wachstumsdaten eintreffen. Fügen Sie Lagarde-Reden zweimal im selben Zeitfenster hinzu, und EUR/GBP wird zu einem der ereignisreichsten Währungspaare auf dem Markt.
WIE BEEINFLUSST DIE HORMUZ-BLOCKADE DIE DATEN DIESER WOCHE?
Öl schloss Freitag bei $104,86. Die CPI-Schlagzeile der letzten Woche kam bei 3,3% Jahr-über-Jahr herein, wobei Energie und Lebensmittel den Großteil der Bewegung antrieben — die Kern-CPI betrug nur 0,2%. Eine anhaltende Blockade hält das physische Angebot begrenzt, was verhindert, dass der Energieschock auf die gleiche Weise abklingt wie ein einmaliger Preisanstieg. Wenn der PPI am Dienstag erneuten Aufwärtsdruck bei den Produktionskosten widerspiegelt, wird es schwieriger, die Argumentation des „vorübergehenden Energieschocks“ aufrechtzuerhalten.
WAS IST DIE BEDEUTUNG DES ABLAUFS DES WAFFENSTILLSTANDS AM 22. APRIL?
Weder die USA noch der Iran verließen die Gespräche in Islamabad mit einem klaren Weg nach vorne. Pakistanische Vermittler sagten, sie würden versuchen, einen neuen Dialog zu ermöglichen, aber es wurde kein Zeitrahmen angegeben. Der Waffenstillstand endet am 22. April — in zehn Tagen. Wenn sich vor diesem Datum keine neuen Verhandlungen abzeichnen, könnten die Märkte eine erneute Eskalation vor Ablauf einpreisen. Dieses Risiko sitzt über jedem Ereignis im Kalender dieser Woche.
HAFTUNGSAUSSCHLUSS
Dieser Inhalt wird von ThinkCapital zu Bildungs- und Informationszwecken erstellt. Es stellt keine Finanzberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Handel dar. Der Handel ist mit Risiken verbunden. Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. ThinkCapitals Challenge-Programme beinhalten simulierte Handelsumgebungen mit virtuell kapitalisierten Konten. Der Begriff „funded“ bezieht sich ausschließlich auf virtuelle Finanzierung. Kein echtes Kapital wird in ThinkCapital Challenge-Konten eingesetzt. Trader sollten sicherstellen, dass sie die damit verbundenen Risiken verstehen, bevor sie an einer Finanzmarktaktivität teilnehmen.
